Marchés en pleine forme grâce à la santé insolente de l’économie américaine, tandis qu’en Europe les trajectoires d’inflation divergent. Dans les actifs réels, les prix des montres de luxe flanchent presque autant que l’immobilier britannique. Les majors pharmaceutiques poursuivent leur shopping : le moment d’investir dans la santé via des paniers de titres?
Macro 🌡
Aux Etats-Unis, Jérome Powell déclare qu’il n’attend pas un retour de l’inflation core à la cible de 2% avant 2025. Dans la lignée des premiers signaux d’amélioration, temporaire ou pas, de l’immobilier la semaine dernière, les ventes de logements neufs augmentent fortement et le Case-Shiller (indice de prix) est supérieur aux attentes, affichant une progression pour le troisième mois d’affilée. Faible progression des ventes au détail. Les ventes de biens durables en revanche sont nettement au-dessus des attentes, de même que la confiance du consommateur. Si le consensus attend toujours une récession en fin d’année, certains, dont le stratégiste US de Credit Suisse, pensent qu’elle n’interviendra pas avant 2026. Les demandes d’allocations chômage repartent à la baisse. Le PIB du premier trimestre est révisé à 2%, contre 1,3% pour la première estimation. On est loin de la récession attendue.
Christine Lagarde, s’exprimant lors du forum 2023 de la BCE, alerte sur la persistance de l’inflation et prévoit une nouvelle hausse de taux en juillet. En Espagne, l’inflation passe au-dessous de la cible de la BCE (2%), tandis qu’en Allemagne elle accélère à 6,8%.
Contre toute évidence, la confiance des entreprises britanniques atteint un plus-haut de 13 mois.
S&P Global abaisse sa prévision de croissance pour la Chineà 5,2% contre 5,5% auparavant. Le PMI manufacturier de juin est en territoire négatif pour le troisième mois d’affilée.
Baisse de la confiance des consommateurs les plus aisés ? Les prix d’occasion des montres suisses atteignent un plus-bas de deux ans. La pire performance sur un an est enregistrée par la Royal Oak Jumbo Ultra Thin d’Audemars Piguet, qui affiche un prix moyen de 71692$, en baisse de 35%. Pour l’indice et les cotations des différents modèles, c’est ici.
Micro 🎰
La capitalisation boursière d’Apple dépasse les 3000 Md$. Pour IBM, c’est 121,5Md$.
Les grandes banques américaines passent l’épreuve des stress tests. Ces tests annuels, qui visent à déterminer si les 23 établissements les plus importants peuvent faire face à une récession sévère (cette année, les hypothèses incluaient des pertes de 541Md$, un taux de chômage de 10% et une baisse de l’immobilier de 40%), leur permettent en cas de succès de distribuer des dividendes et de procéder à des rachats d’actions.
Le fabricant de semiconducteurs Micron enregistre une perte plus réduite que prévu au deuxième trimestre. La société anticipe une demande faible pour les smartphones et les PC, et pense que les restrictions au commerce avec la Chine impacteront les ventes à partir de novembre.
Unity Software, la plateforme de création et d’exploitation de création de contenu 3D interactif en temps réel, prend 15% le jour de l’annonce du lancement de deux produits à base d’intelligence artificielle, l’un pour diminuer le temps de latence et le coût du hosting dans le cloud, l’autre pour faire des recherches dans sa base documentaire et à terme aider à la création de personnages en 3D.
Selon la presse, alors que Meta et Apple se lancent dans les casques de réalité augmentée, Google, arrêterait le sien. Annoncé en mai 2022, le Lens devait notamment inclure une reconnaissance vocale couplée à une traduction instantanée. Le produit pourrait néanmoins voir le jour en partenariat avec Samsung. Google vient également d’annoncer la fin de la GlassEnterprise, seule version restante de la Google Glass, qui avait fait un flop il y a 10 ans.
Au même moment, Meta lance une offre d’abonnement à 7,99$ pour les détenteurs de son casque Meta Quest, donnant droit à deux jeux vidéo par mois.
UnitedHealth raffle Amedisys, leader américain de l’hospitalisation à domicile, au nez et à la barbe d’Option Care Health en offrant 3,3Md$ en espèces, un peu plus que son rival qui payait en titres.
UBS licencierait plus de la moitié des employés de Credit Suisse en juillet, septembre et octobre. Au total, la banque veut réduire ses effectifs de 30%, soit 35 000 personnes.
Kering rachète la marque Creed, maison de haute parfumerie créée en 1760.
Rebond de SES Imagotag cette semaine. Le fabricant d’étiquettes électroniques et de solutions digitales pour magasins physiques réfute les accusations portées à son encontre par Gotham City dans un rapport, et qui lui ont fait perdre la moitié de sa capitalisation boursière. La société produit notamment un rapport de ses auditeurs invalidant un élément du rapport de Gotham et annonce alerter l’AMF et entamer des poursuites contre Gotham.
La société logicielle française ESI Group fait l’objet d’une acquisition par l’américain Keysight Technologies pour environ 1Md$. Keysight paie une prime de 72% sur le dernier cours coté.
En pleine santé 🔬
Investir dans la santé via des paniers de titres de biotechnologie?
Le terme biotechnologie a été inventé par un ingénieur en agriculture hongrois nommé Károly Ereky dans un livre publié en 1919, afin de décrire la fusion entre biologie et technologie. Les traitements biotechnologiques sont des traitements produits à partir d’organismes vivants, contrairement aux médicaments à base de chimie, un concept expliqué très simplement ici par Amgen.
La santé est un thème porteur : vieillissement de la population et styles de vie occidentaux entraînent une forte progression des maladies, notamment chroniques. Par ailleurs, 66% des innovations en phase avancée de développement de l’industrie pharmaceutique se trouvent dans les pipelines des petites sociétés. De quoi aiguiser l’appétit des majors, d’autant plus que celles-ci font face depuis cette année à la vague d’expiration de brevets la plus importante depuis 10 ans.
Cette semaine, le titre de la société de biotechnologie Sigilon Therapeutics a clôturé en hausse de 438% à 21,15$ à l’annonce de son acquisition par Eli Lilly pour 14,92$/action pouvant monter à 126,56$ en cas de réussite de certains développements cliniques. L’opération est dans la droite ligne du rebond des fusions & acquisitions dans le secteur observé depuis la fin de l’année dernière, et marqué par, entre autres, l’acquisition d’Horizon Therapeutics par Amgen, de Seagen par Pfizer, ou de Prometheus Biosciences by Merck & Co.
Parier sur une acquisition pour investir est une stratégie risquée, mais compte tenu de la volonté affichée des grands groupes pharmaceutiques de renforcer leurs pipelines, la période est propice à s’intéresser à un panier ou un indice de sociétés biotechnologiques.
