Macro 🔭

Aux Etats-Unis, le PMI composite de septembre (S&P Global) déçoit un peu à 54. Les chiffres de l’emploi sont globalement positifs (à l’exception des nouvelles inscriptions au chômage, un peu supérieures aux attentes) : l’enquête JOLTS fait état d’un rebond du nombre de postes à pourvoir à plus de 8 millions, même si les indicateurs avancés que sont les taux de démission et de recrutement continuent à fléchir, les créations d’emplois non agricoles surprennent à la hausse à 143 000 (sondage ADP) et 254 000 (NFP) en septembre, un bond par rapport aux 114 000 du mois d’août, et le taux de chômage passe de 4,2% à 4,1%. Powell évoque deux baisses supplémentaires de 0,25% d’ici la fin de l’année « si l’économie évolue comme prévu ». La grève des dockers est suspendue au bout de trois jours jusqu’au 15 janvier alors qu’un accord provisoire portant sur 62% d’augmentation des salaires en six ans est négocié. Les dégâts pour l’économie américaine étaient chiffrés à 5 Md$ par jour.

Les prix à la consommation dans la zone € augmentent de 1,8% en annualisé (données de septembre), les prix à la production baissent de 2,3%. Le taux de chômage est stable à 6,4%, et le PMI composite baisse moins que prévu au mois d’août (49,6). L’UE ratifie l’augmentation des droits de douane (qui peuvent dans certains cas être portés à 45%) sur les véhicules électriques fabriqués en Chine à partir de novembre avec 5 votes contre, dont l’Allemagne. Et repousse d’un an une loi destinée à pénaliser les producteurs se livrant à la déforestation. 🙃

Au Japon, le sondage Tankan sur l’activité des entreprises s’améliore au troisième trimestre, mais les PMI manufacturier et des services sont inférieurs aux attentes, bien qu’en zone d’expansion. Le taux de chômage baisse à 2,5% mais la confiance des ménages se rétracte. Encore une volte-face sur la politique monétaire : le nouveau premier ministre déclare que l’économie n’est pas prête pour une nouvelle hausse de taux. Au cours des huit premiers mois de l’année, les investisseurs japonais ont acheté massivement leurs obligations d’Etat, et ont coupé leurs investissements à l’étranger, qui totalisent encore plus de 4 000 Md$. Une tendance à la relocalisation des capitaux qui pourrait se poursuivre.

En Chine, les PMI manufacturier (en contraction) et des services des petites et moyennes entreprises (Caixin) déçoivent. Alors que les marchés sont fermés jusqu’au 8 octobre pour la Golden Week, les titres chinois cotés à Hong Kong ou aux Etats-Unis continuent à flamber.

Micro 🔬

Nike retire ses objectifs annuels et décale sa journée investisseurs, un classique lors d’un changement de CEO, lors de la publication de ses résultats. Au dernier trimestre, le groupe affiche un résultat net en baisse de 28% sur un chiffre d’affaires en baisse de 10%.

Levi Strauss déçoit également, avec un chiffre d’affaires à peu près stable pour le trimestre et un objectif annuel revu à la baisse. Les ventes de jeans de la marque progressent modestement, celles des « chinos » de la marque Dockers baissent de 15%.

Amazon recrutera 250 000 personnes aux Etats-Unis pour la saison des fêtes, en ligne avec l’année dernière.

Cisco serait sur le point d’investir dans Coreweave (datacenters spécialisés dans l’intelligence artificielle), valorisant la société 23 Md$.

Le Chief Information Officer de Tesla quitte la société quelques jours avant l’événement dédié au lancement du robotaxi, prévu le 10 octobre. Tesla fait également face à un cinquième rappel de Cybertrucks en raison d’un problème de caméra de recul, et publie des livraisons de près de 463 000 véhicules en septembre, en hausse de 6% sur le même mois de l’année dernière mais un peu inférieures au consensus.

Les constructeurs chinois Nio et Xpeng annoncent des livraisons de véhicules électriques respectivement en hausse de 12 et 16% au cours des trois derniers mois.

Toujours dans l’électrique, Rivian attribue la déception sur ses livraisons de septembre à des pénuries de pièces et revoit à la baisse ses objectifs annuels de production, entraînant une forte correction du titre.

Dans une semaine décidément riche an actualités automobiles (pour les autres secteurs, l’actualité reprend la semaine prochaine avec les premiers résultats du troisième trimestre), le cours de Stellantis décroche en raison d’un avertissement sur résultats conséquent (à croire qu’investisseurs et management avaient oublié que le secteur était cyclique). La société engage également des procédures contre le syndicat des travailleurs de l’automobile américain (UAW) cette semaine en raison de menaces de grèves.

Abu Dhabi National Oil Company fait une offre à 11,7 Md€ en numéraire sur le chimiste allemand Covestro, une prime de plus de 50% sur le cours coté avant l’apparition des premières rumeurs sur l’opération.